국제 은 가격이 사상 처음으로 온스당 60달러를 넘어서며 역사적인 순간을 맞이했다. 2023년 들어서만 109% 급등하며 금보다 두 배 가까운 상승률을 기록하고 있다. 이러한 급등은 미국 연준의 금리 인하 기대감, 태양광 및 전기차 산업의 급격한 수요 증가, 그리고 관세 리스크로 인한 공급 우려가 복합적으로 작용한 결과로 분석된다. 하지만 이는 한국 경제에 있어 양날의 검과 같다. 개인 투자자들에게는 KODEX 은선물(H) ETF로 수백억 원의 자금이 유입되며 투자 기회가 열리지만, 한국 제조업에는 연간 5,000억 원 이상의 추가 원가 부담과 수입물가 압력이 예고되고 있다.
은 가격 급등의 배경
금리 인하 기대감과 은 가격 상승
미국 연방준비제도(Fed)의 12월 FOMC 회의에서 기준금리 인하 가능성이 86%로 치솟았다. 이전에 비해 금리 동결 가능성이 높았던 상황에서, 최근 연준 위원들의 발언과 인플레이션 둔화 신호가 시장의 기대를 바꾸어 놓았다. 금리가 내려가면 은행 예금이나 채권의 매력이 떨어지고, 이자 수익이 없는 실물 자산인 금과 은의 상대적 매력도가 상승한다. 특히 은은 금보다 가격이 낮고 변동성이 커 단기 수익을 노리는 투자자들에게 매력적으로 다가오는 경향이 있다.
2020년 코로나19 당시에도 연준이 제로금리 정책을 펼쳤을 때 은 가격이 급등한 사례가 있다. 당시 은 가격은 12달러에서 28달러로 급등했으며, 현재 상황도 유사한 흐름을 보이고 있어 투자자들의 관심이 집중되고 있다.
태양광 및 전기차 산업의 수요 증가
은은 금과 달리 산업용 수요가 전체의 50% 이상을 차지한다. 특히 태양광 패널과 전기차에서 은의 수요가 급증하고 있다. 태양광 패널 1장을 만드는 데 약 20g의 은이 필요하며, 2024년까지 전 세계 태양광 설비 용량이 1,600GW에서 2030년에는 3,000GW로 증가할 것으로 예상된다. 이에 따라 태양광 산업의 은 수요는 연간 1만 톤 이상 증가할 것으로 보인다.
전기차 산업 또한 내연기관 자동차보다 은을 2배 가까이 더 많이 사용하고 있다. 내연기관 자동차 1대에 사용되는 은은 15~28g이지만, 전기차는 25~50g이 필요하다. 글로벌 전기차 판매량이 2024년 1,400만 대에서 2030년 3,500만 대로 증가할 것으로 예상되면서 은 소비는 더욱 가속화될 것으로 보인다. 이는 은 가격 상승에 큰 영향을 미치는 요소로 작용하고 있다.
은 가격 상승과 한국 경제의 관계
한국의 은 수입 구조 분석
한국은 은을 100% 수입에 의존하는 국가로, 국내에 은 광산이 전무하다. 2024년 기준 한국의 은 수입량은 약 1,200톤으로, 총 수입액은 약 8억 달러에 달한다. 주요 수입국은 페루, 멕시코, 호주, 중국으로, 이들 국가의 정치적 및 경제적 상황에 따라 공급망 리스크가 존재한다.
2024년 초 평균 은 가격이 온스당 24달러에서 2025년 12월에는 60달러로 급등할 것으로 예상되면서, 한국의 추가 비용은 약 1조 9,800억 원에 달할 것으로 보인다. 환율 상승도 이 비용을 더욱 증가시키는 요인으로 작용하고 있다.
수입물가지수의 파급 효과
은 가격 상승은 한국의 물가에 3단계로 전달된다. 첫 번째 단계에서는 원자재 수입가격이 상승하고, 두 번째 단계에서는 생산자물가에 영향을 미친다. 마지막 단계에서는 소비자물가에 전가되는 구조다. 현재 한국은행은 2025년 소비자물가 상승률을 2.3%로 전망하고 있으며, 은 가격 상승이 이 물가에 추가적인 압력을 가할 것으로 보인다. 이로 인해 한국은행의 금리 정책에도 영향을 미칠 것으로 예상된다.
태양광 산업의 딜레마
태양광 발전의 중요성과 은의 필수성
한국은 2050 탄소중립 목표 달성을 위해 태양광 발전 비중을 대폭 확대하고 있다. 태양광 패널에서 은은 필수적인 소재로, 전기 전도성이 뛰어나고 부식 저항성이 높아 필수적인 역할을 하고 있다. 그러나 은 가격의 급등으로 태양광 패널의 원가가 증가하게 되면, 전체 프로젝트의 경제성이 악화될 수 있다.
정책적 대응의 한계
정부는 태양광 프로젝트 경제성을 확보하기 위해 보조금 지급이나 REC 가격 인상 등의 방법을 모색하고 있지만, 이는 결국 국민 부담으로 이어질 수 있다. 또한, 은 사용량 감소 기술 개발이 필요하지만, 상용화까지는 오랜 시간이 걸리고 즉각적인 효과를 내기 어렵다. 따라서 단기적으로는 은 가격 상승이 한국 태양광 산업에 큰 타격을 줄 것으로 예상된다.
전기차 및 전자 산업의 원가 압박
전기차 산업의 은 사용량
현대차와 기아는 2024년에 약 110만 대의 전기차를 판매할 계획이며, 전기차는 내연기관 자동차보다 은을 2배 가까이 더 사용한다. 현재 전기차의 은 사용량이 증가하면서 원가 부담이 커지고 있다. 은 가격이 온스당 24달러에서 60달러로 상승할 경우, 현대차 그룹은 상당한 추가 비용을 감당해야 할 상황이다.
원가 부담의 실질적 영향
전기차의 은 가격 상승은 제조업체에게 큰 원가 부담을 안기며, 이는 결국 소비자 가격에 전가될 가능성이 높다. 이로 인해 전기차 산업의 성장 속도가 둔화될 수 있으며, 기업의 투자 의사결정에도 부정적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
지금 실행할 수 있는 조치
현재 상황에서 기업과 투자자들은 은 가격 상승에 대한 대응 방안을 마련해야 한다. 신규 프로젝트의 경제성을 검토하고, 원가 절감 기술 개발에 투자하거나, 대체 소재를 신속히 연구하는 등의 조치가 필요하다. 이와 함께 정부는 안정적인 공급망 구축을 위한 정책을 마련하여 시장의 변동성을 줄이는 노력이 요구된다.